近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(l偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗uó)德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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