在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别速上涨(zhǎng)给下游带来(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)实属和属实区别在哪，实属与属实的区别存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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