在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的(de)标准化集装箱产品。

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