衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　<比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁strong>原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīn比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁g)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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